Una de las lecciones clave que hemos aprendido de las criptomonedas es la notable diversidad de sistemas de distribución, emisión y circulación de tokens. En teoría, parece sencillo: si el número de monedas en circulación aumenta con el tiempo, es inflacionista; si el número de monedas en circulación disminuye con el tiempo, es deflacionista. Pero, ¿es así? La realidad es mucho más compleja. Si sólo tuviéramos en cuenta estos factores, podríamos concluir erróneamente que Bitcoin es deflacionista porque tiene un límite, y Ethereum es inflacionista porque no lo tiene. Sin embargo, aquí es donde entran en juego mecanismos como las tasas de emisión, la oferta circulante y los mecanismos de combustión.

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Bitcoin: Aunque Bitcoin tiene una oferta máxima fija de 21 millones de monedas, actualmente es inflacionista porque se siguen acuñando nuevas monedas y se añaden a la oferta circulante, además de reducirse a la mitad cada 4 años. Esto continuará hasta que se minen los 21 millones de monedas, lo que se espera alrededor del año 2140. 

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Ethereum: Ethereum no tiene un suministro limitado, lo que tradicionalmente sugeriría que es inflacionista. Sin embargo, con la introducción del EIP-1559, Ethereum quema una parte de las comisiones de transacción, lo que puede dar lugar a periodos en los que se queme más ETH de la que se emita, haciéndolo deflacionista durante esos periodos.

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Para entender esta dinámica es necesario ir más allá del simple aumento o disminución de la oferta y considerar los mecanismos específicos que controlan cómo se introducen nuevas fichas y cómo se retiran de la circulación las ya existentes.

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¿Qué determina el modelo de una criptomoneda?

El modelo de una criptomoneda viene determinado principalmente por sus mecanismos de suministro y por cómo gestiona la emisión de nuevas monedas y su retirada de la circulación. Estos mecanismos están codificados en el protocolo de la criptomoneda y definen su comportamiento económico.

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Factores clave:

1. Emisión de nuevas monedas: Cómo y cuándo se crean nuevas monedas.
2. Quema de monedas: Si las monedas se retiran permanentemente de la circulación y cómo.
3. Oferta total: El número máximo de monedas que pueden existir (si está limitado).

Suministro circulante y mecanismos de suministro

La oferta circulante se refiere al número de monedas que están actualmente disponibles en el mercado y que pueden ser negociadas. Los mecanismos de suministro incluyen la minería, la estaca y la quema de tokens, que influyen en si una criptomoneda es inflacionaria, deflacionaria o no inflacionaria.

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Requisitos de cada modelo

1. Inflacionista: Se generan continuamente nuevas monedas (con o sin suministro fijo), y cualquier mecanismo de quema no compensa la emisión.
2. Deflación: Las monedas se queman a un ritmo superior al de emisión, y la emisión de nuevas monedas es opcional.
3. No inflacionista: La oferta circulante permanece constante y puede tener una oferta fija, pero la clave es que la oferta circulante no cambia.

Impacto en el valor

1. Modelos inflacionistas:
   • Dilución potencial del valor: A medida que más monedas entran en el mercado, el valor por moneda puede disminuir a menos que la demanda mantenga el ritmo.
   • Incentiva la participación: Los mecanismos de recompensa pueden incentivar la minería y las apuestas.
2. Modelos deflacionistas:
   • Apreciación potencial del valor: La reducción de la oferta puede aumentar el valor de cada moneda si la demanda se mantiene constante o aumenta.
   • Efecto de escasez: Crea una percepción de escasez, lo que puede impulsar la demanda.
3. Modelos no inflacionistas:
   • Valor estable: Con una oferta constante, el valor depende más de la dinámica de la demanda.
   • Previsibilidad: Es más fácil predecir las tendencias del valor a largo plazo sin las variables de emisión y quema.

Identificación de criptomonedas inflacionistas y deflacionistas

Para determinar si una criptomoneda es inflacionista o deflacionista, examínela:

• Libros blancos y protocolos: Estos documentos describen los mecanismos de suministro y los modelos económicos.
• Exploradores de Blockchain: Herramientas que rastrean las tasas de emisión y quema.
• Métricas económicas: Evalúa los cambios de la oferta de la moneda a lo largo del tiempo.

¿Puede una criptomoneda adoptar ambos modelos?

Sí, una criptomoneda puede adoptar elementos de ambos modelos mediante mecanismos dinámicos:

• Modelos híbridos: Por ejemplo, Ethereum puede ser inflacionista o deflacionista en función del uso de la red y las tasas de quema de comisiones.
• Protocolos adaptativos: Protocolos que ajustan la emisión y la quema en función de las condiciones económicas.

¿Cuál es la situación de $CACAO?

$CACAO se considera no inflacionista por las siguientes razones:

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Oferta total de 100 millones: $CACAO tiene una oferta total fija de 100 millones de tokens, todos los cuales se acuñaron una vez y se distribuyeron durante la Subasta de Liquidez. No habrá ningún mecanismo para crear tokens $CACAO adicionales más allá del Lanzamiento Justo inicial. Esto garantiza que la oferta en circulación se mantenga constante a lo largo del tiempo.

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Funciones de liquidez y seguridad: $CACAO forma parte integral del ecosistema del Protocolo Maya, se utiliza para asegurar la red a través del mecanismo de consenso Proof of Bond y proporciona liquidez en varios pools. Esta utilidad constante ayuda a mantener el valor y la demanda de $CACAO dentro del ecosistema sin alterar la oferta.

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Valor determinista: El precio determinista de $CACAO está directamente vinculado al Valor Total Bloqueado (TVL) en el ecosistema. Esta vinculación garantiza que la capitalización de mercado de $CACAO refleje el valor de los activos en los pools de liquidez, proporcionando una base económica estable.