La volatilidad en las criptomonedas es un hecho, por eso tenemos salvavidas como las stablecoins que aminoran los golpes. Aprende cómo pueden ayudarte.
Si nos preguntaran por las innovaciones más importantes en el ecosistema de las criptodivisas, les daríamos una lista bastante larga. Incluiría el propio Bitcoin, por supuesto, los contratos inteligentes, las monedas centradas en la privacidad, la prueba de conocimiento cero y mucho más. Y también guardaríamos un lugar especial para las stablecoins, una familia de tokens nacida en 2014 pero popularizada durante el mercado alcista de 2017.
Las stablecoins son tokens que pretenden mantener su precio en torno a los mismos niveles, en cualquier circunstancia e independientemente de la volatilidad externa o las condiciones salvajes del mercado. Por mucho, el tipo más común de stablecoins trata de mantener la paridad de precios con exactamente un dólar estadounidense. Ejemplos de estas stablecoins "apegadas" a un dólar son USDT, TUSD, DAI y muchas más.
Existen otros tipos de stablecoins, que buscan mantener la paridad con diferentes monedas fiduciarias, como el euro o el yen, o incluso con otro tipo de activos como el oro o la plata, pero en este artículo nos ceñiremos principalmente a explicar los matices de los tokens de seguimiento del dólar.
En julio de 2022, el valor de mercado de las stablecoins combinadas supera los 154.000 millones de dólares, lo que representa alrededor del 17% de la capitalización de mercado total de las criptodivisas.
Existen básicamente tres formas en las que las stablecoins intentan seguir el precio de un activo externo, y todas ellas presentan algunos pros y contras:
Como su nombre indica, se trata de fichas respaldadas por dinero fiduciario real y, en teoría, funcionan así:
Alguna institución financiera grande y de confianza actúa como un depósito, manteniendo un montón de, digamos, dólares estadounidenses en su custodia, y luego emite tokens que representan este "tesoro" en una cadena de bloques. Emiten la misma cantidad de tokens que poseen en dólares estadounidenses para tener una relación 1:1 y, por tanto, el mismo precio. En el mejor de los casos, los clientes que poseen estos tokens también pueden canjearlos por sus dólares "reales" en cualquier momento.
En otras palabras, por cada unidad de stablecoin que la empresa acuña en la cadena, hay un dólar en su cuenta bancaria para respaldarla.
Este tipo de stablecoin fue pionero en 2014 por Tether Ltd, con su "USD Tether" o USDT. Sin embargo, ha habido muchas dudas sobre las tenencias de efectivo que respaldan su moneda y, en 2021, Tether fue incluso multada con 41 millones de dólares después de que los reguladores estadounidenses la declararan culpable de declarar erróneamente sus reservas. En julio de 2022, USDT sigue siendo la stablecoin más utilizada y poseída.
Otras criptodivisas conocidas en esta categoría son USD Coin (USDC), emitida por Circle, Gemini Dollar (GUSD) emitida por el exchange Gemini, y Paxos Standard Token (PAX).
Se trata de criptomonedas colateralizadas por otras criptomonedas y emitidas de forma programada, mediante el uso de contratos inteligentes, que reciben activos volátiles y acuñan su valor nocional en USD en activos estables.
En general, son más descentralizados y transparentes pero, para algunos, ineficientes desde el punto de vista financiero, ya que requieren una sobrecolateralización para funcionar, lo que significa que la cantidad depositada de crypto es siempre superior a la cantidad acuñada.
Por ejemplo, un usuario puede depositar 1 ETH en un contrato inteligente de stablecoin y obtener sólo el 66% de su valor como dólares estadounidenses tokenizados. Si, en el momento de la acuñación, 1 ETH vale 3.000 dólares, entonces este usuario obtiene sólo 2.000 dólares en stablecoins. Esto es necesario porque ETH es volátil y su precio puede caer abruptamente en cualquier momento; en muchos sentidos, este mecanismo se asemeja a los préstamos garantizados.
Por último, si dicho usuario quiere recuperar su ETH, puede devolver el "préstamo" de 2.000 dólares más una tasa de interés que depende del tiempo.
La criptomoneda pionera en esta categoría es DAI, creada por MakerDAO, en la blockchain de Ethereum.
DAI comenzó a recibir fuertes críticas cuando empezó a permitir USDC como garantía, ya que mucha gente percibe esta moneda como muy centralizada y demasiado conformista con los reguladores financieros. Hoy en día, el USDC representa alrededor del 25% de las reservas de DAI y algunos usuarios de legado en el ecosistema de crypto le han dado la espalda a MakerDAO.
Las stablecoins algorítmicas son activos digitales que se basan en algoritmos y contratos inteligentes para intentar mantener la estabilidad de los precios a través de mecanismos como los controles automáticos de inflación, la compra/venta automática, etc.
La principal stablecoin algorítmica era TerraUSD (UST), que, en su punto álgido, tenía una capitalización de mercado que superaba los 18.000 millones de dólares. Debido a que los mecanismos de control de precios de UST no eran lo suficientemente sostenibles o resistentes, en mayo de 2022 esta stablecoin implosionó y perdió el 99% de su valor. Muchos sostienen que las stablecoins algorítmicas simplemente no pueden funcionar a largo plazo.
Sigamos adelante y exploremos por qué alguien querría poseer tokens que intentan no subir de precio en absoluto.
Las stablecoins pueden ofrecer a sus usuarios muchos de los mejores atributos de otras criptodivisas, a la vez que les ahorran dolores de cabeza que pueden suponer las grandes fluctuaciones de precios.
Por ejemplo, las stablecoins son rápidas y baratas de transferir a la vez que no tienen fronteras y son transparentes por naturaleza; esto las convierte en una excelente opción cuando se considera pagar a alguien en otros países o continentes. Ambas partes pueden supervisar el pago internacional y decidir definitivamente si se ha liquidado y cuándo.
También pueden interactuar en el mundo DeFi y son, por tanto, una valiosa alternativa a tener monedas fiduciarias dentro de las instituciones bancarias tradicionales. Alguien que tenga stablecoins puede utilizar productos de inversión o ahorro descentralizados, prestarlos, apostar por ellos o utilizarlos de cualquier otra forma dentro del mundo de las criptomonedas como considere oportuno.
Para muchas personas, incluidos los usuarios más conservadores, las stablecoins ofrecen un interesante "término medio", para participar en las criptomonedas, sin tener que soportar demasiada volatilidad las 24 horas del día.
En Maya, creemos que las tecnologías Cross-Chain descentralizadas todavía requieren mucha más profundidad de liquidez y volúmenes de negociación diarios, y que las stablecoins juegan un papel importante para conseguirlo.
Por eso hemos considerado la posibilidad de lanzar hasta cinco stablecoins diferentes, basadas en los tres tipos de modelos antes mencionados. También hemos diseñado pools estables de liquidez, que emparejan activos externos con nuestras stablecoins, para complementar nuestros pools regulares emparejados con CACAO existentes. Todas estas ideas son a largo plazo y se debatirán en nuestra comunidad a su debido tiempo.
Puedes leer más sobre estas geniales características de Maya en los capítulos 5 y 6 de nuestro Whitepaper. No olvide mantenerse en contacto, a través de nuestra cuenta oficial de Twitter o nuestro servidor Discord.
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